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2019年1月31日(⛎)，康美药业的(🚾)(de )股价曾一度(🍚)跌(diē )至5.75元，以(🐗)复权价(jià )计(🥪)为2012年12月(🍴)(yuè )以(📵)来的新(➖)低。

2018年(🚴)第三季(🔮)度(dù(😣) )末，康美(🦐)药业(😝)(yè )的负(👉)债总(🙇)额飙升(🤲)(shēng )至470.95亿元，资(🏑)产负债率为(🏆)57.56%。

消耗性生(shēng )物资产到底是(shì )何物？康美药业(yè )在年报中(zhōng )给出的解释是公(gōng )司购买吉(jí )林林下参种植基地款及所发生(shēng )的相关种(zhǒng )植费用，子公司(sī )集(🕹)安大地(dì )参(📂)业种植园下(💂)参所发生的(👊)(de )相关种植费(🤸)用(yòng )。

当(🎁)时康(🗣)美药业(🎳)(yè )以(😚)15.28元/股的(🥚)(de )价格(😌)向包括(🐓)华安(👔)资管、(💤)长(zhǎ(👝)ng )城国瑞(👱)、广(🛠)发(fā )资(😘)管在内五位(😇)对(duì )象非公开(kāi )增发，募资总额(é )共81亿元。

不过部分项目(mù )在真正落地的过(guò )程中似乎(hū )与计划有所偏差(chà )，有的甚(shèn )至可能并未实际投入。

数据显(xiǎn )示，康美(💙)(měi )药业账上(🚡)的货币(bì )资(🐤)金于2017年(nián )底(🖖)首次突破10亿(🌇)元，随后(🕜)便(bià(🍹)n )一路走(⏲)高，2010-2017年(💸)(nián )底分(🌅)别为(🤢)27.60亿、63.23亿(🔳)(yì )、(🦇)61.06亿、84.97亿(🚡)(yì )、(💉)99.85亿、158.18亿(📀)、273.25亿(😯)、341.51亿元(🤷)。

为(wéi )表示其(🛶)决心，康美药业还承诺(nuò )将每年可(kě )为公司贡献上千(qiān )万元分红(hóng )的广发基金股权卖出。

让人感(gǎn )到费解的(de )是，康美药业这(zhè )些募集资(zī )金用途基本都没有(😢)直接对应到(👜)(dào )具体项目(🍨)(mù )，而是被描(🐴)述为(wéi )“用于(🌛)偿(cháng )还银行(🔽)贷款、(🧕)补充(📳)流动资(✍)(zī )金(🈷)、偿还(⭐)前期(💙)(qī )债券(🐱)融资(🚟)”。

公(gōng )司(🌺)方面(🕒)数(shù )百(🔶)亿债务压顶(🕕)，康美药业(yè )股东们的资金(jīn )状况似乎也不是(shì )特别乐观(guān )。

更让市场感慨(kǎi )的是，截(jié )至2018年三季度末，康美药业账上(shàng )的货币资(zī )金达377.88亿元，占总(zǒng )资产比例(👒)(lì )为50.66%。